ニッセイ基礎研究所、新NISAの「毎月投資」か「１月一括投資」か、「オルカン vs S&P500論争」に終止符を打つ。

ニッセイ基礎研究所、新NISAの「毎月投資」か「１月一括投資」か、「オルカン vs S&P500論争」に終止符を打つ。

ニッセイ基礎研究所のが、『「毎月投資」か「１月一括投資」したほうがいいのか、
また全世界分散投資のオールカントリーか、それとも米国株式S&P500を買えばいいのか、
論争に終止符を打つ』というレポートを発表しています。

（画像引用：新NISA、「毎月投資」か「１月一括投資」か～「オルカン vs S&P500論争」にも終止符を打つ～　|ニッセイ基礎研究所）

理屈は後回しにして、まずは検証結果から。図表１は2000年１月～2023年11月まで、年間投資額12万円を「１月に一括投資した場合」と「毎月１万円つみたて投資した場合」の23年11月末時点の資産額だ。投資対象はTOPIX、S&P500、MSCI-ACWI（オルカン）の配当込み指数とした。
【図表１】「１月一括投資」が有利だった

結果は「S&P500に１月一括投資」が最も有利で、投資元本287万円が1,603万円に増えた（年平均利回り7.5％）。一方、「S&P500毎月投資」は1,476万円だった（同7.1％）。オルカン（MSCI-ACWI）、TOPIXも結果は同様で、「１月一括投資」のほうが有利な結果となった。

「ドルコスト平均法を実践するつみたて投資は一括投資よりも有利」という解説も少なくないが、検証結果は真逆だ。この理由は株価指数の推移にある。図表２のとおり、これら株価指数は検証した24年間の多くで右肩上がりだったため、１月に一括投資したほうがその後の株価上昇の恩恵がより大きくなったわけだ。

特に上昇率が大きかったS&P500とオルカンでは「毎月投資」と「１月一括投資」の違いが最終的な資産額により大きく影響した。TOPIXはアベノミクス以前のもたつきもあって24年間の上昇率が相対的に小さかったため、投資タイミングの違いによる差はあまりなかったが、それでも一括投資が有利だった。

という訳で、結論から言うと、
・積立ではなく、1月に一括投資を毎年行え。
・オルカンではなくS&Pを買え。
ということでした。

ただし、これは過去23年間（2000年以降）のデータを遡って検証した場合の実績値であり、
未来を保証する意味は全く無いので注意が必要です。

そりゃ、株価が右肩上がりならば、ドルコスト平均法で時系列分散させるより、買える1月に一括で買ったほうが
そりゃお得ですもんね。だって1月4日に仮に買える枠全額ぶっこんだ場合は、実質全額で運用期間が1年確保できますが、
分散投資すると1年運用できるのは1/12のみですから。

オルカンvsS&P500について

定期的に議題に上がる「オールカントリーかS&P500の2つが鉄板商品だよね、ではどちらを買えばいいの？」
という質問に対して「好きな方を買え」「どっちでもいい」「両方買え」という回答がありますが、
ニッセイは2000年～2011年はオルカンのほうが良かったが、2012年～2023年はS&P500の方が
リスクとリターンが大きい、と言っています。

ちなみにMSCI-ACWI（オルカン）にもS&P500の銘柄はかなりの割合で含まれており、
オルカンとS&P500は強い相関関係があるので、注意が必要です。

（画像引用：新NISA、「毎月投資」か「１月一括投資」か～「オルカン vs S&P500論争」にも終止符を打つ～　|ニッセイ基礎研究所）

恐らく今後も長期的にはリスク・リターンともS&P500のほうがオルカンよりも少し高くなることが現時点では想定される。

ということで、個人がどのぐらいリスクが取れるのかにもよりますが、どちらか一方しか買えない人はとりあえずS&P500を、
両方買える人は両方買っておきましょう。

なお、本レポートでは「どうなるか分からないので、暴落に巻き込まれたくない人は毎月投資が最適解」、
と結論付けています。

という訳で、普通の一般家庭で、膨大な余剰資金がある、という人以外は、
毎月分散投資でもいいかも。世界経済やS&P500が成長しても、円高に振れたらそれだけ投資信託は
価格が下がりますからね。

焦らずにコツコツと増やしていきましょう。投資でやってはいけないのは、短期で利益を上げようとして、
焦って変な時に変なものを分散せずに買うことです。オルカンOR/AND S&P500の積立設定後、
後は脳死で20年放置しておきましょう。

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